PPG發(fā)布2020年第三季度財報

　　2020年10月22日，PPG公布2020年第三季度財報，實(shí)現(xiàn)凈銷售額約37億美元，較上年同期下降約4%。銷售價格同比提高1.3%。銷售總量較上年同期下降約5%。銷量下降反映了新冠病毒疫情持續(xù)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的不利影響。收購相關(guān)業(yè)務(wù)對銷售額增長貢獻(xiàn)不到1%，但年比同期匯率變動對銷售額的影響幾乎可以忽略不計。

　　2020年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.42億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.86美元。調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為4.58億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.93美元。調(diào)整后凈利潤不包括與颶風(fēng)防災(zāi)準(zhǔn)備以及重組計劃相關(guān)的1600萬美元稅后費(fèi)用。2019年第三季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.66億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.54美元，調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為3.96億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.67美元。2020年第三季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率均約為22%，而2019年第三季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率均約為23%。調(diào)整前和調(diào)整后的業(yè)績詳細(xì)信息請見下文。

　　“正如本月早些時候報道的，我們第三季度的經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造歷史新高。盡管新冠病毒疫情持續(xù)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響，兩大業(yè)務(wù)的凈利潤均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長。”PPG董事長兼首席執(zhí)行官M(fèi)ichaelH.McGarry表示：“全球建筑涂料業(yè)務(wù)年比有機(jī)銷售額的強(qiáng)勁增長以及持續(xù)開展的成本管控措施推動了功能涂料業(yè)務(wù)收益率改善。此外，隨著汽車原始設(shè)備制造商（OEM）涂料和一般工業(yè)涂料的市場需求在本季度中逐步邁入復(fù)蘇階段，我們的領(lǐng)先技術(shù)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)將為我們帶來極大優(yōu)勢，從而幫助PPG打造更強(qiáng)的運(yùn)營能力，促進(jìn)工業(yè)涂料業(yè)務(wù)取得更高的收益率。”

　　“從整體上看，我們的營運(yùn)利潤率較上年同期增長了300個基點(diǎn)。我們持續(xù)推行的臨時性和結(jié)構(gòu)性成本節(jié)約措施有助于改進(jìn)產(chǎn)品銷量、提高增量收益。在本季度中，我們采取的各項(xiàng)臨時措施為公司降低相關(guān)成本近9000萬美元，而且業(yè)務(wù)重組計劃也實(shí)現(xiàn)了約3500萬美元的增支結(jié)構(gòu)成本節(jié)約額，其中包括一些生產(chǎn)‘碳足跡’優(yōu)化措施。除了優(yōu)異的收益表現(xiàn)，我們在本季度中的經(jīng)營活動還產(chǎn)生了超過8億美元的現(xiàn)金流量。其中，與2019年第三季度相比，營運(yùn)資本需求占銷售額的比率降低了150個基點(diǎn)。”

　　“展望未來，我們很有可能在第四季度中面臨常規(guī)季節(jié)性趨勢，尤其是在歐洲和北美洲地區(qū)的建筑涂料業(yè)務(wù)。”McGarry補(bǔ)充道：“盡管當(dāng)前疫情走向依然不明朗，我們預(yù)期整體經(jīng)濟(jì)活動仍將會繼續(xù)回暖，但期間也會存在一些波動。新冠病毒疫情還會在很大程度上影響部分涂料產(chǎn)品的市場需求——尤其是全球商用航空涂料、船舶涂料以及應(yīng)用于石油天然氣行業(yè)的工業(yè)防護(hù)涂料。”此外，美國和歐洲地區(qū)的汽車修補(bǔ)漆市場需求預(yù)計仍將低于2019年同期水平，除非日常通勤熱度可以恢復(fù)至相對正常的水平。這些業(yè)務(wù)在我們整個業(yè)務(wù)組合中的占比約為30%。如果它們開始進(jìn)入復(fù)蘇軌道，我們將具備更強(qiáng)的競爭實(shí)力、取得更高的增量收益。與過去幾個季度相似，我們?nèi)詫⒗^續(xù)加強(qiáng)各項(xiàng)風(fēng)險管理措施。此外，PPG依然擁有強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，而且我們也在持續(xù)評估有利于實(shí)現(xiàn)收益增加的現(xiàn)金部署方案。

　　“我們將繼續(xù)把全體員工的身心健康和安全擺在第一位，同時致力于為我們的客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)支持。我為PPG全球團(tuán)隊(duì)感到深深的自豪。在此，我要衷心感謝在這個非常時期保持專注、積極奉獻(xiàn)的每一位員工。上季度，我曾經(jīng)說過，我們有信心從本次危機(jī)中‘浴火重生’，成長為一家更加強(qiáng)大的企業(yè)；本季度，我們?nèi)〉脛?chuàng)紀(jì)錄的喜人成績——這正是我們兌現(xiàn)這一承諾的根基所在。”McGarry總結(jié)道。

　　2020年第三季度各業(yè)務(wù)部門業(yè)績表現(xiàn)

　　•功能涂料業(yè)務(wù)第三季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額約23億美元，較上年同期減少6000萬美元，下滑約3%。產(chǎn)品售價提高2%，收購相關(guān)業(yè)務(wù)提升銷售額近1%，約2000萬美元，主要得益于對Texstars和ICR的收購業(yè)務(wù)。由于新冠病毒疫情導(dǎo)致銷售量下降約5%，這抵消了產(chǎn)品提價和收購業(yè)務(wù)帶來的銷售額增長，影響金額約為1.25億美元。此外，由于歐元走勢強(qiáng)勁抵消了拉美國家貨幣貶值的影響，本季度的匯率變動并未對功能涂料業(yè)務(wù)的銷售額產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　剔除匯率變動以及收購業(yè)務(wù)（有機(jī)銷售額）的影響，由于多個國家允許零售涂料門店恢復(fù)營業(yè)，客戶需求明顯上漲，歐洲、中東和非洲（EMEA地區(qū)）的建筑涂料凈銷售額較上年同期提升約10%。在第二季度中，不少國家強(qiáng)制臨時關(guān)閉零售涂料門店對涂料銷售額帶來了不利影響。美洲和亞太地區(qū)的建筑涂料年比有機(jī)銷售額實(shí)現(xiàn)了低個位數(shù)增長，各個渠道和地區(qū)表現(xiàn)不一。盡管墨西哥的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢比較嚴(yán)峻，PPG-Comex建筑涂料業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售額實(shí)現(xiàn)了中個位數(shù)增長。工業(yè)防護(hù)及船舶涂料業(yè)務(wù)銷售額出現(xiàn)中個位數(shù)下跌，除了亞太地區(qū)獲得增長之外，其他主要業(yè)務(wù)地區(qū)的銷售額均有所下跌。受商用原始設(shè)備制造商（OEM）和售后市場需求下降的影響，航空涂料銷量下降約35%。得益于市場對PPG高技術(shù)含量產(chǎn)品的需求持續(xù)上升，軍用航空領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售額與上年同期基本持平。與上一季度相比，汽車修補(bǔ)漆的凈銷售額顯著提高，但與上年同期相比，下跌約10%。由于行駛里程和交通密度已經(jīng)恢復(fù)到新冠病毒疫情發(fā)生之前的水平，中國市場的汽車修補(bǔ)漆銷售額較上年同期有所增長。

　　第三季度功能涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.26億美元，較上年同期增加約4500萬美元，漲幅約為12%。疫情導(dǎo)致銷售量下降，對收益帶來不利影響，但銷售價格上調(diào)、成本控制措施和業(yè)務(wù)重組計劃在一定程度上抵消了這一不利影響，從而推動凈利潤上漲。

　　•第三季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈銷售額約為14億美元，較上年同期減少近8000萬美元，同比跌幅約為5%。由于新冠病毒疫情導(dǎo)致全球市場需求持續(xù)下降，與上年同期相比，銷售量下降5%。然而，與今年第二季度高達(dá)40%的同比跌幅相比，這已經(jīng)是相當(dāng)出色的業(yè)績改進(jìn)表現(xiàn)。本季度的匯率變動并未對工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)的凈銷售額產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　PPG汽車原始設(shè)備制造商（OEM）涂料銷量因地區(qū)而異。然而，從總體上看，得益于我們的先進(jìn)產(chǎn)品技術(shù)和客戶服務(wù)能力，本季度銷量與上年同期基本持平，而且高于全球汽車行業(yè)生產(chǎn)率。推動銷量增加的因素包括中國市場汽車行業(yè)零售銷售額提升推動產(chǎn)品銷量強(qiáng)勁增長，而且美國和歐洲市場各個季度的汽車產(chǎn)量均出現(xiàn)顯著回升。PPG汽車原始設(shè)備制造商（OEM）在中國市場實(shí)現(xiàn)的涂料銷量較上年同期出現(xiàn)低雙位數(shù)增長。盡管各項(xiàng)細(xì)分業(yè)務(wù)的需求量有所不同，而且總體上較上年同期出現(xiàn)中個位數(shù)下滑，與2020年第二季度相比，工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)的銷售量依然呈現(xiàn)了明顯增長勢頭。盡管美國和拉丁美洲地區(qū)需求有所上升，由于亞洲和歐洲地區(qū)的總體需求較為疲軟，包裝涂料銷量較上年同期出現(xiàn)低個位數(shù)下滑。

　　第三季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤為2.53億美元，較上年同期增加約4500萬美元，增幅約23%。積極的成本管控措施、重組計劃帶來的成本節(jié)約以及產(chǎn)品銷售價格溫和上調(diào)在一定程度上抵消銷量下降給收益帶來的不利影響，從而推動了工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤實(shí)現(xiàn)增長。

　　截至2020年第三季度，公司凈負(fù)債為35億美元，較第二季度減少約6億美元。公司預(yù)付10億美元用于償還2021年4月到期的15億美元定期貸款;目前，公司22億美元的循環(huán)信用貸款尚未借取。

　　此外，基于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢，公司今日公布以下關(guān)于2020年第四季度的業(yè)績預(yù)期：

　　•預(yù)計產(chǎn)品總銷量將出現(xiàn)低到中個位數(shù)的跌幅，不同的業(yè)務(wù)和地區(qū)有所差異。

　　•重組計劃節(jié)約總成本帶來的增支結(jié)構(gòu)成本節(jié)約額有望達(dá)到3000-3500萬美元之間。

　　•2020年第三季度整體營業(yè)費(fèi)用為5500萬美元；第四季度整體營業(yè)費(fèi)用預(yù)計在5500-6000萬美元之間。

　　•2020年第四季度凈利息支出預(yù)計在2800-3000萬美元之間。

　　•公司預(yù)計全球有效稅率區(qū)間為18%-21%。由于部分分散項(xiàng)目有望在第四季度得到完成，全球有效稅率要比第三季度相對更低。

　　調(diào)整后的攤薄每股收益預(yù)計在1.50-1.57美元之間。