市場(chǎng)丨應(yīng)對(duì)危機(jī)——2019–2021年的全球涂料市場(chǎng)解析（上）

　　Chem-Research公司，Stefan Dreesmann

　　在涂料行業(yè)跨國(guó)公司的2021年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告中，銷售增長(zhǎng)令人眼花繚亂。過(guò)去兩年，在涂料行業(yè)的全球11大涂料制造商中，哪些公司能夠最好地應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情危機(jī)？“一切都好起來(lái)了”嗎？

　　2019–2021年的全球涂料市場(chǎng)

　　Chem-Research公司深入研究了各家公司的2019–2021年半年業(yè)績(jī)，據(jù)該公司估計(jì)，2021年上半年，全球涂料市場(chǎng)的銷售收入（以歐元計(jì)）增長(zhǎng)了12.5%。相比而言，2020年上半年，全球市場(chǎng)下降了約9.6%，兩年的總增長(zhǎng)率約為1.6%（見(jiàn)圖1）。

圖1　2019–2021年全球涂料市場(chǎng)上半年銷售量（t）和銷售收入（歐元）的變化

　　從全球涂料銷量來(lái)看，情況則要好得多。2021年上半年，全球市場(chǎng)增長(zhǎng)了16.8%，相比而言，2020年上半年下降了8.4%，因此，兩年的總增長(zhǎng)率為7%。其中，主要驅(qū)動(dòng)因素是建筑涂料。雖然這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)在2021年上半年的銷量增長(zhǎng)幾乎相同，但是2020年上半年，建筑涂料的銷量下降了2%，工業(yè)涂料下降了15%。

　　銷售收入增長(zhǎng)與銷售量增長(zhǎng)之間的差異并不完全由于價(jià)格上漲和產(chǎn)品/地域因素，還需要考慮貨幣因素。下面分析了全球涂料行業(yè)前11大公司，以供大家全面地了解其中關(guān)鍵。

　　2021年上半年的全球11大涂料制造商

　　2021年上半年，PPG仍然是無(wú)可爭(zhēng)議的全球市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，其市場(chǎng)份額約為9.5%；宣偉和阿克蘇諾貝爾緊隨其后；立邦較往年有所改善，進(jìn)一步鞏固了其名列第4的地位（見(jiàn)圖2）。2021年上半年，全球市場(chǎng)增長(zhǎng)了12.5%（以歐元計(jì)），但是，前11大公司的平均增長(zhǎng)率為15%，搶占了更多市場(chǎng)份額。粗略來(lái)看，2021年上半年的優(yōu)勝者為亞洲涂料、立邦、巴斯夫涂料和艾仕得（見(jiàn)圖3）。但是，由于新冠肺炎疫情的影響，與2020年相比的變化情況不具參考價(jià)值，為了更可靠地了解此次危機(jī)的“真正”贏家和輸家，需要與2019年比較，這樣才能得出更有說(shuō)服力的結(jié)果。

圖2　全球11大涂料制造商2021年上半年的銷售額（百萬(wàn)歐元）和市場(chǎng)份額（%）

圖3　全球11大涂料制造商銷售收入（歐元）的同比變化（2021年上半年）

　　2019–2021年全球11大涂料制造商的上半年銷售收入

　　這兩年間（2021年與2019年），立邦的增長(zhǎng)率再創(chuàng)新高，達(dá)到了37%（見(jiàn)圖4）。2021年上半年，亞洲涂料增長(zhǎng)最快，但是，這兩年的整體增長(zhǎng)率僅為7%，2020年下降了約27%。在這兩年的比較中，發(fā)現(xiàn)輸家是專注于乘用車細(xì)分市場(chǎng)（原始設(shè)備制造商和汽車修補(bǔ)涂料，如巴斯夫涂料和艾仕得）或者更普遍工業(yè)涂料（如關(guān)西涂料）的制造商。

圖4　2019–2021年全球11大涂料制造商上半年銷售收入（歐元）比較

　　銷售收入（以歐元計(jì)）受到多種因素的影響——價(jià)格上漲、產(chǎn)品/地域因素以及兩個(gè)貨幣因素。第一個(gè)貨幣因素涉及“當(dāng)?shù)刎泿?rdquo;（將產(chǎn)品出售給最終消費(fèi)者/分銷商的國(guó)家的貨幣）與公司貨幣（CC）之間的匯率變動(dòng)。在季度和年度報(bào)告中，該變動(dòng)納入F/X項(xiàng)下。第二個(gè)貨幣因素與公司銷售總額有關(guān)。最后，將公司銷售額從公司貨幣轉(zhuǎn)換為單一貨幣（本文采用歐元）有助于簡(jiǎn)化匯總過(guò)程。

　　表1概括了與全球11大涂料制造商相關(guān)的貨幣匯率變動(dòng)情況。與這些貨幣相比，歐元出現(xiàn)了升值。由此可知，將公司銷售額轉(zhuǎn)換為歐元時(shí)，變動(dòng)率可能會(huì)下降12%，具體數(shù)字取決于具體貨幣形式。對(duì)于非歐元公司，其公司貨幣都出現(xiàn)了更積極的變化。2019年上半年到2021年上半年，PPG公司的公司貨幣（美元）實(shí)現(xiàn)了8%的增長(zhǎng)，但是，轉(zhuǎn)換為歐元后，其增長(zhǎng)率下降至1%（見(jiàn)圖5）。

　　表1　全球11大涂料制造商的相關(guān)貨幣匯率變動(dòng)

圖5　全球11大涂料制造商的銷售收入變化：2021年與2019年的上半年業(yè)績(jī)比較（以歐元和公司貨幣計(jì)）

　　圖6說(shuō)明了各種因素及其對(duì)銷售業(yè)績(jī)的影響。由于進(jìn)行兩年比較，本次評(píng)估中將2019年的收購(gòu)也計(jì)入2020年的收購(gòu)活動(dòng)中。在前11大公司的積極貢獻(xiàn)因素中，收購(gòu)占6.5%，有機(jī)銷售量?jī)H3%。而F/X因素（貨幣因素：－2%）和公司貨幣兌換歐元（－5.8%）都產(chǎn)生了負(fù)面影響。

圖6　2019–2021年全球11大涂料制造商2019年銷售收入中的銷售業(yè)績(jī)影響因素占比

　　中期結(jié)論

　　2019–2021年期間，全球涂料市場(chǎng)的上半年銷售額增長(zhǎng)了1.6%（以歐元計(jì)）。同期內(nèi)，本行業(yè)前11大涂料制造商實(shí)現(xiàn)了近3.7%的增長(zhǎng)。然而，尚無(wú)法由此得出全球集中度處于高級(jí)階段的結(jié)論。影響銷售業(yè)績(jī)的因素太多，它們阻礙了與上期的銷售比較。除有機(jī)銷售增長(zhǎng)（按銷量計(jì)）外，還包括價(jià)格因素/地域因素、產(chǎn)品因素/細(xì)分市場(chǎng)因素（建筑/工業(yè)涂料），特別是貨幣變動(dòng)，此外，還必須將收購(gòu)考慮在內(nèi)。

　　因此，《歐洲涂料雜志》2021年第11期將分享本報(bào)告的第2部分，我們將進(jìn)一步深入研究前11大涂料制造商的銷售量，分析“有機(jī)增長(zhǎng)”和“收購(gòu)”以及“建筑涂料”和“工業(yè)涂料”細(xì)分市場(chǎng)的相對(duì)變化，最后，將得出這些公司的盈利能力。

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